A tão esperada queda da taxa Selic, em função do sucesso da política monetária empregada, apesar do custo bilionário, conduzindo lentamente a inflação para a meta, naquilo que eles chamam de horizonte, mirando até 2027 a meta integralmente.

Foi só o mínimo de 0,25, quando, antes da guerra com o Irã, se projetava 0,5 em sequências futuras, até fechar 2026 com 12, ou próximo disso.

Mas, lendo o comunicado da decisão emitido pelo Banco Central, percebe-se que a decisão de cortar apenas 0,25, e não 0,5 como era previsto, foi correta, considerando agora mais o cenário externo do que o interno na decisão. A coisa anda feia no mercado de petróleo, os preços não param de subir em todo o mundo; essa guerra pode escalar e todo cuidado é pouco.

Nossa balança comercial e a taxa Selic em patamares altos mantêm o câmbio comportado, mesmo nas circunstâncias descritas pelo boletim.

Analistas internacionais de prestígio veem nosso real como um porto seguro, e pressões no câmbio, que poderiam surgir, até aqui não aconteceram, e a tendência é melhorar e não piorar. Mesmo em caso de piora no mercado de petróleo, onde somos, bom lembrar, autossuficientes em petróleo, gasolina e metanol, importando 20% do diesel consumido.

Custando o que custa, até aqui, apesar desse enorme sacrifício, nosso BC atual não errou. E tem adotado a política de transigência total, com as decisões futuras mais do que antecipadas e o nível de surpresas é nulo, permitindo tranquilidade para quem toma decisões cruciais para empresas e governo.

A última ata do Banco Central reforça essa leitura, ao destacar a necessidade de cautela adicional diante do ambiente externo mais adverso e da persistência de incertezas, indicando que o ritmo de cortes seguirá dependente dos dados e poderá ser mais gradual do que o anteriormente projetado, justamente para garantir a convergência da inflação à meta no horizonte estabelecido.

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